“摘牌潮”下新三板更需回归价值投资本质

【2018-01-16】

  在“潮汐之潮”下,新三板需要回归价值投资的本质

  最新的三个新董事会并不平静。据Choice统计,截至今年7月26日,新三板市场退市公司总数已达345家,其中今年除牌252家,占比超过70%。截至7月28日,7月份新三板共有68家上市公司,退市公司达到86家,上市退市数量出现明显倒挂现象。新板和新股上市半年半时间海水消防浪潮在近期集中出现,其实并不难理解。在此前的IPO堰塞湖时代,随着转会董事会制度的期待,不少优秀公司纷纷前来新董事会,缩小IPO距离。而随着去年下半年IPO上市速度的加快,IPO的时间成本降低,排队周期缩短,许多业绩优秀的新板公司选择IPO。在当前转让政策提供不完善的情况下,退市进入IPO成为蓝屏业务继任董事会的唯一途径。 IPO速度比较新的董事会转让制度供给不足,导致许多非公有制企业不再选择上市。不少初创公司已经开始选择直接上市。上市公司在短期内的融资成本很高,但也需要支付相关的规范费用才能支付亏损。不少券商由于今年内部业务量较低,也作出了相应调整,充实了上市业务板块,减少了相应的业务设备清单。作为非公有制企业入场的时候,目前新局面的情况,显然不是进入的最佳时机。自去年年初IPO以来,政策层面放缓了新股发行速度,同时加大了上市和核销力度,导致资金“摆脱了事实”。这与最近中央金融工作会议提出的“金融服务实体经济”是一致的。作为实体经济中小企业发展的重要布局,新三板将为实体经济提供更多的支持,为中小企业融资发展提供更大空间和更广阔的发展前景,并将决定其在资本市场在未来。新三板作为多层次资本市场的中间环节,拥有数万家企业。在当前形势下,制度建设尽快亟待完善。在转机板效率不能明显得到解决之前,新三板目前并不是明智的选择。 “潮汐”下的价值投资回报2017年上半年,上市公司上市公司498家,其中咨询业上市公司226家,比上半年的97家大幅增长去年期间;作为三家新的寄宿公司的对象方共有1,640宗股份转让,较二零一六年下半年的471宗大幅增加;上市速度放缓,2016年上半年新上市企业1308家,比2016年下半年的2486家增加了2486家,2016年上半年大幅下降,新上市企业数量逐步减少月。今年以来,新三板流动性问题难以解决。随着退市潮的来临,IPO上市准备的共识也逐渐瓦解。据犀牛之星统计,2017年上半年新三板市场共完成1502次测评,融资规模达599.83亿元。其中,优车达到了46亿的最高固定配额。 2016年上半年,新三板市场规模将增加653.3亿元。信件数量为1558次。许多投资机构对新三板公司的估值溢价也相应降低,投资热情降温,新三板的价值也随之降低。对于理性的投资机构来说,寻找有价值的企业进行资本投资是资本市场的基础。无论对于公众还是非公有制企业,对于投资机构来说,善于自己都可以走得更远。多方利益。毕竟新董事会并不是美图秀秀的温床,也不是资本热潮的概念,而是回归价值投资的本质。