“两票制”成为医药类挂牌企业IPO拦路虎

【2018-01-16】

  “两票制”已成为医药上市公司IPO的绊脚石

  【研究报告要点】1,人口老龄化加快,人均医疗支出比重低,未来五年我国医药行业仍处于发展的黄金时期,预计行业复合增长率不会不到10%2.目前,新三板上市的医药企业数量已经增加到603家,其中新三家医药企业约占创新总量的7.18%,同时上市排队共有13个州3,“两票制”成为上市公司IPO药品的绊脚石2017年上半年相比整体IPO合格率发现,制药企业新股上市速度相比其他行业一,引言根据“经济参考报”的报道,2017年7月12日,由国家食品和医学部联合主办的“2017发展中国家药品质量管理研讨会(部级)”,乌政府和商务部在北京举行。国家食品药品监督管理局局长吴军出席开幕式并致辞。吴国在讲话中提到了中国医药市场的最新发展。经过多年的发展,中国已成为世界第二大医药消费市场和最大的医药原料出口国。现阶段中国有近5000家原料企业。医药制造业年度主营业务收入超过2.5万亿元,占2016年国内生产总值的3.36%,其中近50家通过欧美认证或检验,药品出口已超过135亿美元。通过以上数据可以看出,中国制药业与往年相比有了很大的进步。不仅是支持全行业发展的有利政策导向作用,更是基层企业的不懈努力。据最新统计,根据东蔡行业分类,截至2017年7月13日,新上市的三家制药企业已增至603家,上市排队国家总数达到13家。因此,新三家制药公司是一个非常活跃和有潜力的一个集团,所以做好新三家制药公司,这是非常有价值的。其次,未来五年医药制造业将保持两位数的增长。从宏观经济周期来看,2012年以来国民经济增长速度逐渐下滑,而制药业仍是少数与其他行业相比较的产业之一。我们之所以能保持高度的繁荣,主要是由于低人均医疗水平,人口老龄化和行业刚性需求的综合作用。根据全世界的共识,60岁以上人口中有10%以上是国家进入老龄化社会的重要特征,根据第六次人口普查的结果,我国60岁以上人口比例已达13.26%,比上年上升了2.93%,除人口老龄化对医疗服务的刚性需求外,我国人均医疗卫生支出还很低,根据世界银行2010 - 2014年的统计数据,我国人均医疗保健逐年增加,截至2014年,中国人均医疗保健支出已经达到420美元,比2010年增长近420%,但即使在如此高的增长速度下,人均支出仍然只占美国平均支出的4.47%,而国际市场研究冷杉IMS预测,到2018年,中国人均药品支出将比2014年高出70%以上,这意味着从2014年到2018年,中国人均药品支出复合增长率不会低于但是预测报告还指出,尽管中国正在努力赶上美国,2018年人均药物支出仍然只有美国的9%。通过历史统计和预测报告数据分析可以看出,中国医药行业未来的发展还有很大的发展空间,因此新三网在线研究中心认为,未来五年中国制药行业仍处于发展的黄金时期,而行业复合增长率预计不会低于10%。三,新三制药企业占创新层的7.18%如果新三板市场是一个包罗万象的超级市场,那么创新层被置于明星产品最显眼的位置,所以在一定程度上选择创新层竞争依然相当激烈,这可以通过列入创新级公司的选择标准来看出来。而正是这样的货架上展示的明星产品,制药企业占了7.18%的份额,制药企业自身比重占到了新三板总体数量的比例,比总体数量高1.5个百分点。四,深入分析新三家制药企业(1)干细胞治疗,基因检测,体外诊断发展最快三家新增制药企业从增长速度的变化情况看,六大板块的平均增长速度2016年达到55.86%,比2015年平均46.8%的增速高出9个百分点,呈现加速特征。另外我们也看到,在众多细分市场中,生物医药增幅最大,2016年平均收入增长率为197.58%,其次是医疗服务和医疗器械,分别增长54.29%和53.07%。进一步观察,从具体的商业角度来看,干细胞治疗,基因检测,体外诊断是增长最快的明星企业。 (2)“两票制”成为中国证监会关注的焦点,制药企业上市率相对较高。从以上分析可以看出,生物制药企业不仅在收益增长方面大大超过了其他制药企业,而且在IPO制药企业的申报中,也都是针对生物医药企业的数字。不过,当我们很高兴的时候,我们不能忽视证监会对医药企业上市的态度。据“21世纪经济报道”统计,截至2017年上半年,共有86家医药企业上市,批准发行20家企业,召开8次会议,7次未见会议,7次暂停/终止审计。以上数据与二零一七年上半年的整体上市率相比,发现医药企业上市率远远高于其他行业。据新三板在线研究中心介绍,在证监会对医药企业IPO上半年的反馈中,高度重视“两票制”,“两票制”也形成所谓“两票制”,主要是指药店向药店销售经销商发票,把经销商卖给医院再开一张发票,“两票”取代目前常见的七票,八票,减少流通层层的剥削,而每一个经销商的品种不能超过两个。此外,如业务异常,涉嫌贿赂,持续盈利,关联交易已成(3)风险投资大举涌入生物医药板块据新三板在线研究中心统计,共有281家制药企业融资近年来,占全部制药企业的46.6%。从融资额来看,新三药业集资融资总额达124亿元以上,同期新增三方融资总额1464亿元,医药行业占比达8.47%。经过进一步分析,可以看出,一年来,医药生物制药企业融资额达到最高水平,达到40.31亿元。其次是医疗器械25.28亿元,医疗服务24.45亿元。中药生产,医药商贸和化工原料三项共计34.19亿元,低于第一生物医药板块的90%。因此,生物制药企业是新板制药企业中吸金量最多的板块。 (4)更重视制药企业融资2%〜20%的融资企业和前期ipo亏损型项目强调企业盈利能力和市场潜力不同,投资机构在选择制药企业还是更看重发展前景。根据新三板在线研究中心的研究,在2016年度报告数据中,有281家医药公司的净利润为负数,为亏损。其中,三大亏损是君主,奥林生物和药物开发。 2016年,净利润分别亏损1.38亿元,5553万元和5422万元。然而,对这几家公司的仔细研究表明,投资机构实际上重视他们的发展前景。例如,Monarch生物损失(833330.OC)是该公司的主要生物医学研发和相关技术开发。公司数据显示,Monarch Bio是由来自美国的一些海归人员在世界某些地区工作领先的生物制药公司和一些药物已获得全球知识产权。另外,通过获取公司的融资信息显示,从2015年至今,公司已经进行了多轮融资,募集资金超过17亿元,这表明虽然公司还处于亏损状态,但这并不影响(5)医药企业的估值“高于行业平均水平”五,选定的制药企业名单3,盈利清单2,首次公开募股(IPO)榜单免责声明提供的意见和资料本报告仅供参考,不构成任何投资建议。本报告基于公布的信息或信息,但研究中心不保证此类信息和信息的完整性和准确性。本报告所载资料,数据,建议及推断仅反映本报告日期研究中心的判断。本研究中心不会因使用本报告的任何内容而对任何人承担任何责任。本声明的研究中心有唯一的修改和最终解释权。